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这个千万级人口、九省通衢的江城，本应期待樱花烂漫的春天，却突然因为疫情，按下了“暂停”。“武汉的街头人少车少，但红灯一直闪烁。”“我的城市生病了，需要停下来治病。”“防护服轮流穿，小心翼翼地保护。”武汉华南海鲜市场的野味，展示了一场迄今最硬核的蝴蝶效应。

数据显示，恒生指数本周下跌8.08%，盘中一度下跌至22519点，创出了近3年新低，然而在本周5个交易日里，内地资金通过港股通渠道净流入港股达到474亿港元。在多位业内人士看来，虽然短期内全球风险偏好下行，但未来港股的机会远大于风险，港股市场已经出现了“黄金买点”，在全球负利率叠加优质投资标的紧缺的背景下，高股息率股票尤其受到青睐。

理由很简单，教育集团的收入等于学生学费乘以学生人数。教育企业的业务属性决定了其快速增长必须依赖外延并购，否则单所学校在产能爬坡的3-4年后增长只能依赖于学费的涨价，而学费的涨幅是受到政府限制的，学校的经营杠杆存在天然的上限。另一方面，在资本市场眼里，没有增长的模式难以讨喜，资本没耐心去从零开始自建、慢慢哺育和运营学校，这是符合行业和人性规律的。

作为我国“节能与新能源汽车示范推广”13个试点城市之一，深圳从2010年开始，最早在全国范围内推广新能源车辆。目前，深圳燃油出租车的燃油附加费为2元/次。据推算，深圳2.14万辆电动出租车每年免收的各类附加费就高达6.25亿元。纯电动公交司机王会民告诉记者，每百公里燃油车成本77.55元，电动车最高才25.3元，成本可减少67%。

投资者面临资产、负债、规模的“不可能三角”NBD：我注意到，您提到过2020年投资者面临“不可能三角”问题，能否再具体进行一下相关阐述？张继强：投资者“不可能三角”的问题在去年下半年就提出来了，因为当时市场就已经表现得比较明显了。所谓的“不可能三角”是指投资者面临资产、负债、规模的三重约束。首先资产端，由于地产城投融资受限，加上国企去杠杆，民企融资难，都发不出债或者非标，这导致现在债市中的高收益资产特别稀缺，而且收益率还下降得比较快。负债端方面，各类型金融机构的负债成本都很高，尤其是银行理财利率下行慢，面临着资产利率和负债成本倒挂的风险。最后在资金端，尽管资产负债端都很难匹配，但是没有一个机构愿意缩表，相反保费开门红、职业年金、摊余成本债基等资金还在不断扩张。

第三个方面，科技在资本市场不断夯实底蕴越来越强方面、投资能力提升方面可以起到重要的作用。说到投资，我想最难的可能就是判断这些私募基金、这些创投，过去5年、10年业绩优秀的创投，未来5年、10年甚至更长时间还能不能投出千里马、投出独角兽，判断熊晓鸽、徐小平是不是还能在下一个10年做得好，我想这事是非常高难度的。大数据、人工智能也能在其中起道傍筑，我们做了什么呢？宜信财富私募股权母基金团队，从它诞生那天起是老司机、老师傅的这样一种模式，结合他们过去积累的行业人脉、数据等等去做判断，但是这样的判断足够好吗？科技还能够做什么呢？我们从两年之前进行研发，去年推出的一个AI+FOF的系统，人工智能与母基金相结合，把2万多家基金管理人的3万多只基金以及他们所投的上百万家企业的数据，从60多个维度进行获取、分解，全方位的获取这家投资机构和他团队成员、和被投企业的信息。